不良资产进入买方市场，AMC如何应对？

买方市场是在供需关系中买方处于主动地位，成为主导方面的市场。 金融不良资产处置的第一个阶段是政策性资产处置，资产管理公司取得不良资产，是通过政策性划拨方式取得，此时还未形成不良资产交易市场，也就没有买方市场和卖方市场的区别，资产的收购和处置均按国家政策落实； 2004年至2005年，商业银行不良贷款处置开始转向市场化途径，由于不良资产总体规模较小，应当属于不良资产市场化处置的初级阶段，作为卖方的几大商业银行，仍存在对口交易的心理，大家都再是一种谨慎的态度下进行交易，这一态势基本延续到2009年左右； 随着不良资产市场的逐步成熟，通过资产管理公司处置金融不良资产成为各方认可的有效模式，不良资产的交易形成了有效的交易机制，资产管理公司自主经营、自担风险，不良资产收购和处置业务也成为主要资产管理公司的核心业务，2010年至2013年之间所收购的不良资产包，大部分都取得了较好的投资回报。 自2015年至2017年底，由于部分资产管理公司采取更为激进的竞价策略，导致各家资产管理公司为占领市场份额而不理智报价，资产包成交价格达到本金的80%，部分资产包成交价格更是超出这一比例。 随着宏观经济下行压力不断增大，不良资产包处置难度也在不断增加，由于前期所收购资产处置效果不如预期，市场占有率也不再是主要资产管理公司追求的目标，不良资产转让市场逐渐转向买方市场，2019年年初以来不良资产买方市场特征进一步明显。 买方市场最主要的特点，是资产价格下降。今年以来，各大商业银行向市场推出了大量的不良资产包，这些资产包的成交价格持续走低，逐步接近本金3折左右，有些银行拍卖的资产包也出现流标现象。 针对这一市场现象，给相关资产管理公司建议如下： 1、积极筹措资金，择优收购银行不良资产包，敢于持有不良资产包、积极经营不良资产包。不良资产行来本身是逆周期行业，在市场火爆时期，大量参与者进入到这一市场，一些“热钱”要求不良资产收购和处置，要取得高额回报，也要求处置周期在1.5年以内，这一种模式是不可持续的，资产管理公司应当摒弃这一思维，踏踏实实做好真正的不良资产业务； 2、转变批发商思维，加大资产管理公司自主处置的比例，通过债转股、破产和解、破产重整等手段，降低债务人或担保人的财务杠杆，或者主动推进相关企业的重组，发挥资产管理公司综合金融服务的优势，切实解决企业的债务困境，通过债务企业或担保企业自身的经营现金流，实现不良资产处置回现。利用平台优势，低买高卖不良资产包，仅以赚取差价为目标的业务模式，已经不再适应目前的市场特点； 3、其他。 ——来源：金融不良资产收购处置